《穷查理宝典》主要核心观点

投资:

查理芒格认为所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢?一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中光有好几回是不够的,我们能看明白这个领域到底是什么,所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会经常出现。相反,如果你花费力气想要预测未来的每一件事情,那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。投资之所以困难,是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好,但他们股票价格升得太高了,所以突然之间,到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。所以我们要把投资局限在简单而且好理解的备选项目之内——关于投资,我们只有3个选项:可以投资(容易理解、有发展空间、能够在任何市场环境下生存的主流行业)、不能投资(大张旗鼓宣传“交易”和公开招股)、太难理解(高科技、制药)。

 

在我看来,投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏,而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险,简直就是机会。不然那里去找便宜的股票呢?有些人的个性天生就不适合投资,他们要么过于焦躁,要么缺乏耐心。我认为优秀的品性比大脑更重要,你必须严格控制那些非理性的情绪,你需要镇定、自律,对损失与不幸淡然处之,同样地也不能被狂喜冲昏头脑。只有当你具有较好的个性(主要是指你非常有耐心),拥有了足够的知识后,势必进行大规模进攻,然后就会慢慢学会游戏规则,部分通过实践,部分通过学习别人的经验。显而易见,你能从别人那儿获得的启发越多,你的情况就会越好。

查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估,而是对他打算要投资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体“生态系统”作出全面的分析。他将他的评估工具称作“多元思维模型”。

“你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们,要全部都用上,而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型,比如说经济学,试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的:‘在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。’这是处理问题的一种笨方法。

这些学科包括历史学、心理学、生理学、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学等。几乎每个系统(包括公司经营的“生态系统”)都受到多种因素的影响,要理解这样的系统,就必学熟练地运用来自不同学科的多元思维模式。

芒格的思维模型(据他估计,大概100种),如工程学的冗余备份模型,数学的复利模型,物理学和化学的临界点、倾覆力矩、自我催化模型,生物学的现代达尔文综合模型,以及心理学的认知误判模型。

Lollapalooza效应:两种、三种或四种模型力量共同作用于同一个方向,当它们联合使用时,就会产生核爆炸式的临界效应。所以你必须拥有各种模型,你必须弄清楚各种模型的相互关系以及它们的效应。

 

生活上:

如果我们在生活中唯一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活。成功的投资只是我们小心谋划、专注行事的生活方式的副产品。我们要能够比其他人更快更准确地分析出任何种类的交易,能够在60秒内找出令人信服的弱点。但是,生活不仅仅是精明地积累财富。我们要追求人生幸福,我们为此可以采取逆向思考的方式:如果要明白人生如何才能得到幸福,首先研究人生如何才能变得痛苦;研究企业如何做强做大,首先研究企业如何倒掉。生活上的大多数成功来自于你应该知道避免哪些事情(死亡、糟糕的婚姻,艾滋病、吸毒)。培养良好的行为习惯,避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。在生活里面我们要拥有良好的客观态度、个性素质——自律、耐心、冷静、独立。当然,你这么做会让你有所孤立,但是如果你因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎——那么你就随他们去吧

 

对于生活,我们追求朴素,一切从简:我们赚钱,靠的是记住浅显的,而不是掌握深奥的。我们从来不试图成为非常聪明的人,而是持续地试图别变成蠢货,久而久之,我们这种人便能获得非常大的优势;我们并不自称是道德高尚的人,但至少有很多即便是合法的事情,也是我们不屑去做的;所以对于谎言,我们的办法很简单——说真话,将无需记住你的谎言——就这么简单;满足我们已经拥有的:在生活中减少物质需求——你不需要很多物质的商品来满足自己大量愚蠢的需求(这些需求自然会很快消失);在生活中不断培养自己理想性格(投资性格):毫不妥协的耐性、自律,自控——无论遭受多大的压力也不会动摇或者改变原则 当然,我们还要有自知之明:一方面我们不需要懂很多事情,例如:“我没有足够的能力来回答这个问题”“在这个领域我没有能力给你任何特殊的见解”——当你不了解、也没有相关的才能时,不要害怕说出来,没有人期望你什么都懂。有些人总是很自信地回答他们其实并不了解的问题,我不喜欢跟他们在一起。在我看来,他们就像是那只乱跳舞的蜜蜂,只会把整个蜂窝搞得乱哄哄的,而另一方面,如何对付错误和那些改变赢面的新情况,也是你们必须掌握的知识之一。如果你不明白有舍才有得的道理,如果你以为鱼与熊掌可以见得,那么你就太傻了。生活有时候就像扑克游戏,有时候你们即使拿到一把非常喜欢的牌,但也必须学会放弃。

查理的检查清单

1. 双轨分析

首先,理性地看,那些因素真正控制了牵涉的利益?(例如,打桥牌时,认准真正的利益,找对真正的机会。)

其次,当大脑处于潜意识状态时,有哪些潜意识因素会自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论?(本能、情绪、贪婪等等的影响,造成人类作出错误判断

2. 投资和决策检查清单(查理的非正式清单,详细地列出了各种值得考虑的因素。)

a) 风险----所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始

Ø 测算合适的安全边际

Ø 避免和道德品质有问题的人交易

Ø 坚持为预定的风险要求合适的补偿

Ø 永远记住通货膨胀和利率的风险

Ø 避免犯下大错;避免资本金持续亏损

b) 独立----“惟有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”

Ø 客观和理性的态度需要独立思考

Ø 记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你----唯一重要的是你的分析和判断是否正确

Ø 随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)

c) 准备----“唯一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”

Ø 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点

Ø 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿

Ø 熟练地掌握各大学科的思维模型

Ø 如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是“为什么,为什么,为什么”

d) 谦虚----承认自己的无知是智慧的开端

Ø 只在自己明确界定的能力圈内行事

Ø 辨认和核查否定性的证据

Ø 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望

Ø 最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人

e) 严格分析----使用科学方法和有效的检验清单能够最大限度地减少错误和疏忽

Ø 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模

Ø 记住浅显的好过掌握深奥的

Ø 成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家

Ø 考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响

Ø 要朝前想、往后看----反过来想、总是反过来想

f) 配置----正确地配置资本是投资者最重要的工作

Ø 记住,最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的(机会成本)

Ø 好主意特别少----当时机对你有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本)

Ø 别“爱上”投资项目----即使你投入巨大心血,也要依情况而定,照机会而行

g) 耐心----克制人类天生爱行动的偏好

Ø “复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它

Ø 避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动

Ø 幸运来临时要保持头脑清醒

Ø 享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中

h) 决心----当合适的时机出现时,要坚决地采取行动

Ø 当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪

Ø 机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它

Ø 机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏

i) 改变----在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性

Ø 认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你

Ø 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”

Ø 正式现实,即使你并不喜欢它----尤其当你不喜欢它的时候

j) 专注----别把事情搞复杂,记住你原来要做的事

Ø 记住,声誉和正直是你最有价值的财产----而且能够在瞬间化为乌有

Ø 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪

Ø 别因为过度关系细节而忽略了显而易见的东西

Ø 千万要排除不需要的信息:“千里之堤,溃于蚁穴”

Ø 直面你的大问题,别把它们藏起来

3. 超级简单的普遍观念

l 先解决那些答案显而易见的问题

l 利用数学运算能力

l 逆向思考(反过来考虑问题)

l 应用基本的跨学科智慧,永远不要完全依赖他人

l 注意多种因素的共同作用----也就是lollapalooza效应

 

工作: 当我们年轻的时候,我们在工作中应该尽量做到以下三点,当然了同时满足他们几乎是不可能的,但你应该努力去尝试:

1)不兜售你自己不会购买的东西

2)不为你不尊敬和倾佩的人工作

3)只跟你喜欢的人同事

 

工作上我们常常会主动或被动地有保留地接受专业顾问的建议,这里给出一般的对策:

1)如果顾问提出的专业建议对他本身特别有利,你就应该特别害怕这些建议

2)在和顾问打交道时,学习和使用你的顾问所在行业的基本知识

3)复核、质疑或者更换你得到的建议,除非经过客观考虑之后这些建议看起来是合理的 ​​​

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